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第28章 第二十七时（第1页）

1990年，当乔琳还在日本时，欧洲发生了一件影响深远的大事，英国加入了西欧国家制定的货币汇率体系er，这意味着英国英镑的汇率波动必须与其他er成员国一样保持在一定范围内，而这一标准的核心是德国马克。

也就是说，当英国货币汇率过度贬值或升值的时候，英国央行就有责任出面干预市场以稳定汇率在一定范围内。

但英国这一举动无疑是非常冒险的，加入er后，英国将英镑兑德国马克的汇率维持在1:295附近的高位水平，而英国此时正处在经济衰退中，英国央行行动的自主性和可持续性都受到了质疑。

在年初时欧洲更是发生了一件乔琳没有注意到的大事，欧共体签订了著名的《马城条约》，标志着欧洲经济联盟形成的同时，也意味着英镑和意大利里拉这些欧洲货币被相应高估了。

按理说，为了适应国内外的经济形式，这些国家的央行必然面临巨大的降息压力。而作为锚货币的德国马克则不同，1990年以后德国央行一直以降低通货膨胀为重要目标，不停提高利率，这就意味着英国等国家按照约定也需要提高利率。但事实上，为了刺激经济，英国央行更应该降低利率。

也就是说目前er将经济实力不同的国家绑上了同一架马车，这个理想系统中如果有一环被击破，那就会引发连环反应。不少国际投机者都从中看到了机会。

而莎莉就是来向乔琳解释这一机会的。莎莉先向乔琳解释了目前外汇市场的表现，有一些大规模的基金和投资团体已经采取行动。去年外汇交易商罗伯特·约翰逊靠着预估芬兰央行的行动表现做空芬兰货币，赚得盆满钵满，他们现在盯上了英国。一些人在赌英国央行会承受不住市场压力，而德国央行不会为了其他国家的利益改变自己的货币政策。而这几个月索罗斯一直在建立了英镑空头头寸和德国马克多头头寸，一些人也在卖出英镑计价资产并买入德国马克计价资产，莎莉觉得已经是时候行动了。

本杰明和珍娜向莎莉解释了英镑贬值事件的概率。不同于一般的投资人和数学家，本杰明和珍娜一向对数理逻辑背后的非数值因素很感兴趣，他们认为数学不能反应市场实际变化中的所有方面，特别是数学结果的准确度取决于数据提取的准确度，而市场中存在着许多无法用数学描述的信息，这些信息往往是与人有关的。

今年6月份的时候珍娜因故出差前往英国调研，她意识到英国的失业率上升速度正超过欧共体中的任何成员国，“街面上游荡着酗酒者和失业者”不是一个夸张说法而是现实，一个20余岁的汽车工业熟练工人找不到任何工作，而这往往意味着一个三口之家只能依靠社会福利生活，在此期间他们不能参与任何生产工作——这真的不是好消息。

英镑要撑不住了。

珍娜立刻意识到了这件事，无论英国官员或者银行官员在公众面前说些什么话，她都相信自己的亲眼所见，这就是那些在数学上无法得到的非数值信息。她回国后立刻和本杰明完成了计算，并与莎莉达成了一致意见。

现在他们将这一事件的概率树画在了乔琳公寓的白板上。乔琳看着眼前的概率树图，深吸一口气问道：“所以，你们的结论是三个月内英镑贬值的概率是95？”

本杰明推了一下脸上的眼镜，语气坚定：“如果他们不接受外国财政援助的话，是的。”

莎莉接着本杰明的话头说：“如果我们赌赢了，我们能收益15-25；如果我们赌输了，我们会损失1。”

乔琳看着莎莉的双眼发问道：“所以你的建议是什么？”

莎莉也回视她的双眼：“荷属安的列斯设立一个投资公司，我们投入5000万美金，20倍杠杆拆借10亿，赌英国央行会在三个月内宣布英镑贬值。”

乔琳知道莎莉的意思是什么，她根本没有5000万现金可以调动，只能通过抵押融资。

乔琳看了一会儿那个概率树，又观察了一下面前三个人脸上的表情，沉默了整整十分钟。

然后她微笑着说：“你知道我最喜欢卡尔·波普尔什么地方吗？他是索罗斯的导师。波普尔在科学哲学上最大的贡献之一就是揭示了一个事实，那就是科学发展本身并不是某种颠扑不破的真理，重要的是可证伪性。而你们今天这番演示很有波普尔之风。”

“听着，我喜欢数学，也喜欢你们的演示，但是更关键的是，莎莉，我相信你。让我们来做这个吧，我们要么会变成超级富豪，要么就会破产，我是说，那种足以让我从帝国大厦跳下去的破产。”

乔琳转身从酒柜里取出一瓶香槟，倒出四杯酒，四个人举杯相碰。

乔琳最后半开玩笑半认真地说：“别让我破产。”

虽然这么说，但是实际上因为通过公司和律师的操作，即使莎莉赔掉了乔琳的全部投资，乔琳个人也不会破产啦，但是资产会大部分都损失掉是真的，她会立刻从富有的女继承人变成过去那个兜里没有多少钱的孤儿。但是好在她现在已经有一定的工作了，至少最惨的情况下她还交得起自己的学费。

具体的做空操作都由莎莉出面，乔琳将作为匿名投资人出现，这也是除了躲避外汇管制外另一个在荷属安的列斯而不是美国本土注册公司的原因之一。尽管这样可能会有税务上的风险，但是乔琳只是不想让自己的名字出现在报纸的金融版面上，而不是为了对抗美国国税局。

除去令人心惊胆战的公司问题外，学校的事情其实也不轻松。

耶鲁是美国最古老的大学之一，一方面这是好事，另一方面这也意味着它的校园氛围在某些弊病上也跟它的年纪一样老古板。

在乔琳正式入学的前一年，耶鲁最著名的精英社团骷髅会才开始考虑招收女性，结果是反对派把骷髅会的集会地点——那栋著名的陵墓式建筑的锁换掉以示抗议，招收女性的事情就不了了之。

今年他们又在重新考虑投票是否要接受今年15名新进成员中的6名女性，结果你猜怎么样——368票对320票，支持派取得了微弱胜利，但是反对招收女性那派威胁要诉诸法律。

这种闹剧在乔琳看来完全不出奇，骷髅会——这个曾经走出过美国总统、著名政客和各类上流社会精英的全男性秘密社团，本身就是那种厌女精英的最佳表现，这群老白男如何能忍受女人打破他们既有的社团氛围呢？

无论是谈论文学、政治，还是做些传闻中的奇诡的仪式，像骷髅会的这样的秘密社团的核心都在于建立一种独属的社会网络，听起来是不是很熟悉？